Nuevo año, nuevo miembro en la eurozona. Bulgaria ha pasado a formar parte del grupo de 21 países que reconocen el euro como moneda oficial. La decisión monetaria trasciende lo económico y conlleva consecuencias geoestratégicas a largo plazo, las cuales analizaremos en este artículo, redactado para LEADERS RADAR
Para la UE, que Bulgaria se haya integrado en la eurozona supone un refuerzo de la credibilidad del proyecto europeo. Además, que el euro se extienda hacia el sudeste europeo, una zona vulnerable a las presiones externas, ayuda a consolidar la fuerza europea frente a actores rivales, especialmente Rusia y Turquía. Dentro del mercado interior, cada vez que un país adopta el euro se refuerza la homogeneidad, ya que más naciones quedan sujetas a la regulación del Mecanismo Único de Supervisión. De este modo, se evitan diferencias que afecten a la competencia y se fomenta la disciplina fiscal y la coordinación macroeconómica.
Por otro lado, para Bulgaria, la adopción del euro refuerza su protección frente a presiones financieras externas y limita la capacidad de Moscú para ejercer poder a través de instrumentos económicos o monetarios. Además, dado que la adhesión implica cumplir criterios estrictos, que Bulgaria haya sido aceptada denota una imagen de previsibilidad institucional, lo cual es positivo de cara a atraer inversores al país. Para las empresas, el euro reduce costes de transacción, elimina el riesgo cambiario y facilita el acceso a financiación más barata y estable.
Sin embargo, todas estas ventajas se ven ligeramente opacadas por los retos a los que se enfrentará la eurozona. Bulgaria cuenta con instituciones más frágiles que las de otros miembros, por lo que se deberá llevar a cabo una supervisión fiscal más estricta para evitar situaciones como la ya vivida en Grecia durante la crisis del euro. Cuando un país presenta dificultades, los mecanismos de apoyo implican que otros asuman parte del riesgo, lo que lleva a los países contribuyentes a exigir controles estrictos y reformas. A su vez, los países receptores perciben esas exigencias como una pérdida de soberanía. Cuantos más miembros diversos integra el euro, más se profundiza el debate no resuelto entre integración y soberanía dentro de la Unión.
A nivel interno, Bulgaria puede enfrentar resistencias a la adopción del euro por parte de los sectores más desfavorecidos. La experiencia de anteriores ampliaciones demuestra que la introducción del euro suele ir acompañada de una inflación percibida más alta (por el redondeo de precios y la mayor visibilidad del ajuste de divisa). Para las rentas bajas, estos efectos pueden erosionar su poder adquisitivo, reforzando el euroescepticismo.
A pesar de que Bulgaria vaya a perder la capacidad de ajustar su tipo de cambio y puedan surgir fricciones sociales, el balance general es positivo para el país, que ha logrado dejar de ser un actor periférico para formar parte de una arquitectura monetaria con impacto mundial.
